迅雷的最大难题：需求消失，工具何存？

行业原罪

“P2P传输”的疯狂年代，快播与迅雷都是宅男的宠儿。

前者因丰富的片源备受追捧，后者靠下载速度在同行之中独占鳌头。

如果不是后来的意外，视频行业无疑会多出一只独角兽。只可惜历史并不存在假设。监管红线、盗版问题，互联网早期的原罪大可不必赘述，因此倒下的企业何止千万，快播不过是其中一员。

所谓同遮不同柄，同人不同命。二者皆是宅男神器，迅雷却侥幸活了下来。当时还有人猜测，离开“非法内容”，迅雷能“快活”多久？

这个问题很快就有了答案。

互联网发展前后20年，“PC端”向“移动端”的过渡被当作公认的分水岭，迅雷侥幸逃过一劫，又被迫面临转型。

壮士断腕

作为诞生于2002年的初代互联网企业，“重生”的第一步是摆脱“盗版”标签。

2012年，迅雷离线下载因版权问题遭到美国电影协会的公开质疑，其上市计划因此而搁浅。2011年至2014年第一季度之间，迅雷共牵涉版权问题的诉讼案件366起。

历史遗留问题实在太多，以至于2014年上市前夕，迅雷都在埋头处理版权纷争。好在这些努力终究没有白费，赶在3月上市之前，96.4%的案件已经撤诉或宣判，其中迅雷输了三场官司，赔偿总额5.6万元人民币。

站在用户的视角，整个过程最大的感触就是迅雷愈发鸡肋，“什么片子都下不了。”维护正版导致其流量、“口碑”双双下滑，随着腾讯、优酷的相继崛起，迅雷彻底丧失了昔日的地位。

移动互联网时代，王欣（快播CEO）追求的技术已被后人悉数实现，“神器”褪下光环之后，终究做了他人嫁衣。直到巨头入场，被盗版欺压了十余年的内容行业随之展开反扑，烧钱大战一触即发，除少数头部平台以外，中小企业死伤惨重。

毒蛇噬腕,壮士断臂。2015年4月，迅雷出售迅雷看看，对价为1.3亿元人民币。此次交易过后公司的重心回归主业，凭借宽带加速下载服务和会员体系支撑着自己的营收规模。

事实上，仅靠“P2P传输”活到现在已经尤为不易，即便企业高层也必须承认，下载业务是夕阳产业，游戏有专用的下载器，浏览器的自带的下载也能达到与迅雷相同的速度。这还不包括各种关键词屏蔽严重影响了用户体验，打开迅雷APP，首页充斥着不知名的直播以及类似快手的短视频，无下限地广告投放正在榨取它最后一点利用价值。

工具何存？

再回归行业本身，面对飞速发展的移动通信技术，提升下载速度这样的需求迟早一天将不复存在，届时需求消失，工具何存？

当然，至此就下结论未免过于偏颇，毕竟与快播不同，迅雷的多元化布局为它今后的转型留有很大余地。

“P2P传输”终将成为历史，这一天到来之前，迅雷转身拥抱了更适应“爆炸性数据”以及互联网中心化的CDN技术。2015年，公司已经开始享受直播兴起带来的红利，同年7月其股价也迎来了一波“小高峰”。

据介绍，迅雷推出的星域CDN业务受到视频直播领域客户的广泛认可，不仅有爱奇艺和快手，小米、陌陌、B站等平台都与它保持着深度合作。

然而CDN业务最大的问题是过于依赖用户和带宽成本，简而言之，用户越少，成本越高，其利润就越低。

2015年，阿里进军CDN行业，两年降价17次，2017年11月再降25%。当初的市场价格大约在0.96元/GB，现在阿里云CDN的价格不足0.2元/GB。除阿里云以外，腾讯云CDN、百度云CDN都在大幅降价。

为了与大厂竞争，迅雷星域CDN的售价不得不在2017年降至0.099元/GB。公司的毛利率也从2015年的53.69%降至2017年的41.23%。

2019年5月13日，迅雷发布了今年第一季度财报。其中用于带宽成本的费用高达1080万美元，占当期总营收的26%，较上季度占比环比增加4个百分点。由此可见，在不断增长的带宽成本下，CDN业务未来的前景其实并不乐观。

兵行险招

值得一提的是，此次一季报的公司介绍中迅雷新增了“区块链”的字样。

早在区块链概念刚刚兴起时，迅雷就将目光投向了这个“新领域”。2017年8月，迅雷推出了相关产品玩客云。截止同年11月28日，玩客云总预约人数达790万，预约价399元，官方指导价599元，黄牛价格最高达2500元。

玩客云一夜爆红，迅雷紧接着发表声明，称公司将推出一种基于区块链技术的加密货币，名为玩客币(后改名为“链克”)。

众所周知，2017年市场上最热的新词就是比特币，而迅雷则在2018年年初搭上了这趟“末班车”。在那之后，迅雷股价从每股不足5美元大幅上涨至最高每股27美元。

马云有一句名言：“风口过了，摔死的一定是猪。”

2018年1月12日，中国互联网金融协会刊文指出，迅雷的“链克”模式涉嫌存在安全风险。一个月之后，链克被指为变性ICO，直到公司高层亲自出面否认，并以一系列整改措施禁止链克非法交易，事情到此才算完结。

事实证明，所有人都低估了它的决心。

迅雷CEO陈磊在财报中提到：“我们继续在区块链开发上取得进展，开发了几个迅雷链的新功能，提升了其性能……”而在“近期发展情况（Recent Developments）”部分，迅雷还将作为区块链服务的提供商，在数字媒体版权保护领域提供技术支持；完成了迅雷链的多项升级，帮助应用开发者建立大规模的区块链实际应用。

我们无权质疑迅雷的发展模式和企业眼光，但在当前互联网的资本市场，迅雷面临的竞争压力远大于十年前，如今直播行业步入下半场，区块链又是一招险棋，在头部公司主导价格的行情下，迅雷要如何把自己的故事写下去？